중국은 오랫동안 승인 기반의 기업공개(IPO) 시스템을 채택했습니다. 다가오는 새로운 정책은 중국 증권 시장의 규제 모델을 크게 바꿀 것입니다.
2023년 XNUMX월, 중국 국무원은 "주식 발행 등록 제도의 전면 시행을 위한 종합 실시 계획"(全面实行股票发行注册制总体实施方案, 이하 "종합 계획")을 승인했습니다. 이를 바탕으로 중국 증권감독관리위원회(CSRC)는 다음을 포함한 시스템의 규칙 및 규정 초안을 발표했습니다. “공모주식등기 관리조치”(首次公开发行股票注册管理办法) 여론을 구하는 것.
중국은 오랫동안 승인 기반 IPO 시스템을 채택해 왔으며, 이는 회사가 상장하기 위해서는 증권 감독 당국으로부터 승인을 받아야 한다는 것을 의미합니다. 회사는 승인 후에만 상장할 수 있습니다. 따라서 규제 당국은 회사 상장에서 중요한 역할을 합니다. 반면 미국 등 많은 국가에서는 등록제를 채택하고 있어 규제 당국이 기업 상장 기준을 정하게 된다. 기업은 기준에 부합하면 상장할 수 있습니다.
승인 기반 시스템에서 중국의 규제 당국은 골키퍼 역할을 하므로 기업이 공개될 때 더 많은 감독이 필요합니다. 등기제 하에서는 회사가 상장된 후에 더 많은 감독이 이루어집니다.
이러한 변화는 중국 증권 시장의 규제 및 투자 접근 방식에 상당한 영향을 미칠 것입니다.
표지 사진 젠 우 Unsplash에
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